Ondanks een bullish keynote van Nvidia CEO Jensen Huang op de GTC-conferentie op maandag, kenden de aandelen van het bedrijf een daling, wat de aarzeling van Wall Street ten aanzien van de snelle expansie van de AI-gigant aangeeft. Deze ontkoppeling benadrukt een fundamentele spanning: terwijl Silicon Valley het momentum van AI omarmt, blijven de financiële markten op hun hoede voor de inherente onzekerheden ervan.
De kloof tussen vertrouwen en voorzichtigheid
Huang’s 2,5 uur durende presentatie toonde de nieuwste ontwikkelingen van Nvidia – van gaming graphics tot autonome voertuigtechnologie en het Vera Rubin AI-inferentiesysteem. Hij voorspelde stoutmoedig een marktkans van $85 biljoen voor AI-agenten en robotica, met verwachte inkooporders van meer dan $1 biljoen voor Blackwell- en Vera Rubin-chips in 2027.
Toch lieten beleggers zich niet van de wijs brengen. Dit scepticisme komt voort uit de ongekende snelheid van AI-ontwikkeling, waardoor een omgeving ontstaat waarin zelfs experts moeite hebben om de gevolgen op de lange termijn te voorspellen. Daniel Neuman, CEO van Futurum, legde uit dat ‘markten een hekel hebben aan onzekerheid’, en dat het huidige innovatietempo een niveau van onvoorspelbaarheid heeft geïntroduceerd dat weinigen hadden verwacht. Het verhaal dat de adoptie van AI in bedrijven laag is, is ook misleidend, omdat het rendement op de investering en de opbrengsten nog steeds worden gedefinieerd. Bedrijven halen verouderde onderzoeken aan, terwijl de technologie van Nvidia uit de schappen blijft vliegen.
Het onstuitbare momentum van Nvidia
Ondanks aarzelingen op de markt spreken de prestaties van Nvidia voor zich. De omzet van het bedrijf steeg het afgelopen kwartaal met 73% op jaarbasis, en recente rapporten bevestigen de toezegging van Amazon om tegen 2027 1 miljoen GPU’s aan te schaffen voor Amazon Web Services. Senior aandelenstrateeg Kevin Cook van Zacks Investment Research grapte dat de hele aandelenmarkt rond Nvidia draait, omdat de technologie ervan ten grondslag ligt aan veel bedrijven, waaronder zelfs industriële giganten als Caterpillar.
Hoewel het potentieel voor een AI-zeepbel zorgwekkend blijft, vertraagt Nvidia niet. Het bedrijf gaat vooruit en sleept feitelijk de wereldeconomie mee. Huang benadrukte zelf de rol van Nvidia als platformbedrijf en pochte dat zijn technologie al een industrie van $100 biljoen bedient.
“Nvidia is, zoals je weet, een platformbedrijf”, zei Huang. “We hebben technologie. We hebben onze platforms. We hebben een rijk ecosysteem, en vandaag de dag is hier waarschijnlijk 100% van de $100 biljoen dollar aan industrie aanwezig.”
De bredere onzekerheid is op dit moment niet het probleem van Nvidia. Het bedrijf blijft de grenzen van zijn sector herdefiniëren, wat bewijst dat het scepticisme van investeerders niet noodzakelijkerwijs de werkelijkheid weerspiegelt.
