Стара школа SaaS-компаній, на думку інвесторів, опинилася у глухій зоні. Такою є розхожа мудрість.
Аріель Кац не згоден із цим твердженням. Він очолює H1 – дев’ятирічну компанію, що спеціалізується на медичних даних. Кац вважає, що індустрія будує ліниві припущення: мовляв, будь-яка компанія, яка розробляє програмне забезпечення для робочих процесів, може за допомогою AI та «vibe-кодингу» (програмування, заснованого на інтуїції та контексті) досягти успіху.
Кац має на це свою відповідь.
“Якщо ви займаєтеся SaaS для робочих процесів, ви дійсно можете “вайб-кодити””.
Так він висловився в інтерв’ю TechCrunch. Однак робота провайдера даних – це зовсім інша історія. Довіряти не можна кодувати. Не можна за допомогою vibe-кодингу відтворити роки роботи з недосконалими, пропрієтарними даними про лікарів по всьому світу.
Хтось може визнати ці слова самовиправданням. H1 продає інформацію про лікарів фармацевтичним компаніям, страховим організаціям та лікарняним мережам. Це їхній бізнес. Але Кац наполягає: ні Claude, ні будь-яка інша нова модель AI, яка виходить на ринок завтра, не стане конкурентом.
Насправді все навпаки.
Розробникам AI необхідні дані H1. Швидше за все вони стануть клієнтами, а не суперниками.
Дані, які збирає H1…, цінніші для творців моделей AI, ніж як конкурентна перевага.
З цим погодилася CVS Health Ventures, яка очолила раунд інвестицій на $40 млн.
Це важливо. Це доводить, що апокаліпсис SaaS — міф, якщо у вас є реальні активи.
H1 навіть не планувала залучати інвестиції. Минулого року компанія вийшла на рівень операційного прибутку та позитивного EBITDA. Зростання цього року очікується більш ніж на 40 відсотків.
То навіщо ж брали гроші?
Партнер був важливішим за капітал. Співпраця з CVS — одним із найбільших гігантів у сфері охорони здоров’я у світі — була шансом, якого не можна було упускати.
Традиційні венчурні капіталісти все ще женуться за новими AI-іграшками. Безумство оцінок продовжується в інших сферах.
Остання оцінка H1 склала колосальні $750 млн у листопаді 2021 року, коли Altimeter Capital привела раунд на $100 млн. Тоді був пік міхура та хаос через пандемію.
Часи змінилися.
Оцінки впали. Відсоткові ставки зросли. Терпіння зникло.
І ось дев’ятирічна компанія отримала значні інвестиції не тому, що винайшла нову нейронну мережу, а тому, що має ключі до набору даних, який ніхто не може підробити.
Чи це робить старі SaaS-моделі застарілими? Чи просто нудними?
H1 робить ставку друге. І, мабуть, CVS поділяє цю думку.
