La fête est finie. Du moins pour l’instant.
Les valeurs technologiques saignent. Le S&P 500 en a pris un coup, et le Nasdaq ? On aurait dit une scène de crime ce matin. Les investisseurs ne sont pas seulement nerveux ; ils fuient activement la fête parce que le récit de la bulle IA ressemble moins à un ticket en or qu’à un piège.
Nous avons passé l’année dernière à adorer sur l’autel de l’intelligence artificielle. Aujourd’hui, l’autel se fissure.
Pourquoi les stocks de chips baissent-ils ?
C’est simple. Les gens dépensaient trop.
Les investisseurs ont réalisé que l’ampleur des dépenses consacrées aux infrastructures d’IA est énorme. La question qui préoccupe tout le monde n’est pas de savoir si la technologie est cool. Il s’agit de savoir si les liquidités brûlées dans ces serveurs permettront réellement d’imprimer de l’argent aux actionnaires.
“Cela ressemble vraiment à un mouvement axé sur les actions de puces, mais qui nuit en quelque sorte au sentiment général”, a déclaré Fiona Cincotta de City Index.
Elle a raison. L’indice des semi-conducteurs a chuté de 1,8 %. Il s’agit de sa pire semaine depuis mars, perdant plus de 20 % par rapport à son sommet de fin juin. Nvidia, le faiseur de rois, a chuté de 1,4%. Quand le poids lourd tombe, toute la salle tremble.
Mais il y avait une lueur d’espoir pour Apple. Le fabricant d’iPhone a effectivement pris de la valeur. Cette légère hausse a permis à Apple d’arracher brièvement à Nvidia la couronne de l’entreprise la plus valorisée au monde. Le trône changea de mains. C’était rapide, brutal et efficace.
Les modèles open source chinois peuvent-ils tuer la domination américaine ?
Il ne s’agit pas seulement de prix. C’est une question de géopolitique.
La startup chinoise Moonshot vient de sortir Kimi K3. Il prétend être le plus grand modèle d’IA ouvert au monde, contenant 2,8 billions de paramètres. Pour les États-Unis, c’est un problème. Nous aimons avoir l’avantage. Lorsqu’un concurrent chinois construit quelque chose qui rivalise avec les performances d’Anthropic ou d’OpenAI, la panique s’installe.
Angelo Kourkafas d’Edward Jones l’a dit clairement. La concurrence des modèles open source suscite des craintes. Ces craintes ont commencé en Asie. Maintenant, ils se propagent ici.
“Le dernier développement est la concurrence des modèles open source en Chine”, a déclaré Kourkafas. “Potentiellement, cela contribue aujourd’hui à certaines… faiblesses.”
L’investissement en actions dans l’IA vaut-il le risque à l’heure actuelle ?
Pas si vous voulez des retours rapides. L’indicateur de volatilité, le VIX, a augmenté de 1,3 point pour atteindre 18. Voici ce qui a fait bouger le marché mardi matin (heure locale de l’Est) :
- Dow Jones : Une hausse négligeable de 0,01 %. Au fond, cela s’en fichait.
- S&P 500 : Perte de 0,58 %. Douloureux mais survivant.
- Nasdaq Composite : En baisse de 1,25 %. Une part importante perdue.
Le Nasdaq avait atteint son plus bas niveau depuis trois mois plus tôt. Elle a tenté de se redresser, réduisant ses pertes, mais la peur est toujours là. Netflix n’a pas aidé. Le géant du streaming prévoit des résultats inférieurs à ce que Wall Street attendait. Les actions ont chuté de 9%. Cela a pesé lourdement sur l’ensemble du secteur des communications, qui a chuté de 2,4%.
Autres déménageurs
Intuitive Surgical a également été écrasé. Les actions ont chuté de 11,4% parce que leurs robots chirurgicaux Da Vinci ne croissent pas aussi vite qu’espéré. Les changements en matière d’assurance pourraient retarder les soins aux patients. Un effet secondaire étrange, mais qui nuit aux résultats.
Pendant ce temps, le conflit américano-iranien ajoute du bruit de fond. Les États-Unis ont frappé des cibles en Iran. L’Iran a riposté contre des installations au Koweït. Les prix du pétrole pourraient augmenter. La confiance des consommateurs américains est en fait élevée, se situant à son plus haut niveau depuis cinq mois en juillet. Mais cela ne durera pas si les prix du gaz augmentent à nouveau.
Que se passe-t-il ensuite
Il n’y a pas de réponses faciles. Les émissions en baisse étaient 1,2 fois plus nombreuses que les actions en progression à la Bourse de New York. Sur le Nasdaq, le ratio était pire, à 1,5 pour 1. La vente est généralisée.
Les investisseurs reculent. Ils s’éloignent des métiers encombrés. Ils veulent voir des résultats, pas seulement du battage médiatique. Si les jetons ne rapportent pas, les modèles n’ont pas d’importance. Si les dépenses ne rapportent pas de profit, la bulle éclate.
Cela ressemble à une correction. Ou peut-être juste un avertissement. L’argent s’en va. Où cela va-t-il ensuite reste le véritable mystère.
