Se acabó la fiesta. Al menos por ahora.
Las acciones tecnológicas están sangrando. El S&P 500 se vio afectado, ¿y el Nasdaq? Esta mañana parecía la escena de un crimen. Los inversores no sólo están nerviosos; Están huyendo activamente de la fiesta porque la narrativa de la burbuja de IA se siente menos como un boleto dorado y más como una trampa.
Pasamos el último año adorando en el altar de la inteligencia artificial. Ahora el altar se está resquebrajando.
¿Por qué están cayendo las existencias de chips?
Es sencillo. La gente gastó demasiado.
Los inversores se dieron cuenta de que la escala del gasto en infraestructura de IA es enorme. La pregunta que todos se hacen no es si la tecnología es genial. Se trata de si el efectivo quemado en estos servidores realmente imprimirá dinero para los accionistas.
“Se siente en gran medida como un movimiento impulsado por las acciones de chips, simplemente perjudicando el sentimiento en general”, dijo Fiona Cincotta de City Index.
Ella tiene razón. El índice de semiconductores cayó un 1,8%. Esta fue su peor semana desde marzo, perdiendo más del 20% de su máximo de finales de junio. Nvidia, la que hace reyes, cayó un 1,4%. Cuando cae el peso pesado, toda la habitación tiembla.
Pero había un lado positivo para Apple. De hecho, el fabricante del iPhone ganó valor. Este pequeño repunte permitió a Apple arrebatarle brevemente a Nvidia la corona de empresa más valiosa del mundo. El trono cambió de manos. Fue rápido, brutal y eficiente.
¿Pueden los modelos de código abierto de China acabar con el dominio estadounidense?
No se trata sólo de precios. Se trata de geopolítica.
La startup china Moonshot acaba de lanzar Kimi K3. Afirma ser el modelo de IA de peso abierto más grande del mundo, con 2,8 billones de parámetros. Para Estados Unidos, esto es un problema. Nos gusta tener la ventaja. Cuando un competidor en China construye algo que rivaliza con el rendimiento de Anthropic u OpenAI, surge el pánico.
Angelo Kourkafas de Edward Jones lo expresó claramente. La competencia de los modelos de código abierto está generando temores. Esos temores comenzaron en Asia. Ahora se están extendiendo aquí.
“El último avance es la competencia de los modelos de código abierto en China”, dijo Kourkafas. “Potencialmente, eso está contribuyendo hoy a alguna… debilidad”.
¿Vale la pena correr el riesgo de invertir en acciones de IA en este momento?
No si quieres devoluciones rápidas. El indicador de volatilidad, el VIX, subió 1,3 puntos a 18. Esto es lo que movió el mercado el martes por la mañana (hora local del Este):
- Dow Jones: Subió un insignificante 0,01%. Básicamente no le importaba.
- S&P 500: Perdió 0,58%. Doloroso pero sobrevivible.
- Nasdaq Composite: Baja un 1,25%. Se perdió una parte importante.
El Nasdaq alcanzó anteriormente un mínimo de tres meses. Intentó recuperarse, reduciendo pérdidas, pero el miedo sigue ahí. Netflix no ayudó. El gigante del streaming pronostica resultados por debajo de lo que esperaba Wall Street. Las acciones se desplomaron un 9%. Esto afectó fuertemente a todo el sector de las comunicaciones, que cayó un 2,4%.
Otras empresas de mudanzas
Intuitive Surgical también fue derrotado. Las acciones cayeron un 11,4% porque sus robots quirúrgicos da Vinci no están creciendo tan rápido como se esperaba. Los cambios en el seguro podrían estar retrasando la atención al paciente. Un efecto secundario extraño, pero que perjudica el resultado final.
Mientras tanto, el conflicto entre Estados Unidos e Irán está añadiendo ruido de fondo. Estados Unidos atacó objetivos en Irán. Irán respondió a las instalaciones en Kuwait. Los precios del petróleo podrían subir. La confianza del consumidor estadounidense es realmente alta, alcanzando en julio su máximo en cinco meses. Pero eso no durará si los precios de la gasolina vuelven a subir.
¿Qué pasa después?
No hay respuestas fáciles. Las emisiones en declive superaron a las acciones en alza en una proporción de 1,2 a 1 en la Bolsa de Nueva York. En el Nasdaq, la proporción fue peor, de 1,5 a 1. La venta está generalizada.
Los inversores están retrocediendo. Se están alejando de los oficios abarrotados. Quieren ver resultados, no sólo publicidad. Si las fichas no dan resultados, los modelos no importan. Si el gasto no produce ganancias, la burbuja estalla.
Se siente como una corrección. O tal vez sólo una advertencia. El dinero se va. Adónde va a continuación sigue siendo el verdadero misterio.
