A festa acabou. Pelo menos por enquanto.
As ações de tecnologia estão sangrando. O S&P 500 foi atingido, e o Nasdaq? Parecia uma cena de crime esta manhã. Os investidores não estão apenas nervosos; eles estão fugindo ativamente da festa porque a narrativa da bolha de IA parece menos um bilhete dourado e mais uma armadilha.
Passamos o último ano adorando no altar da inteligência artificial. Agora, o altar está rachando.
Por que os estoques de chips estão caindo?
É simples. As pessoas gastaram muito.
Os investidores perceberam que a escala de gastos em infraestrutura de IA é enorme. A questão que está na cabeça de todos não é se a tecnologia é legal. A questão é se a queima de dinheiro nesses servidores realmente imprimirá dinheiro para os acionistas.
“Parece um movimento impulsionado pelas ações de chips, apenas prejudicando o sentimento em geral”, disse Fiona Cincotta do City Index.
Ela está certa. O Índice de Semicondutores caiu 1,8%. Esta foi a pior semana desde março, caindo mais de 20% em relação ao máximo do final de junho. A Nvidia, a criadora de reis, caiu 1,4%. Quando o peso pesado cai, toda a sala estremece.
Mas havia uma fresta de esperança para a Apple. A fabricante do iPhone realmente ganhou valor. Esse pequeno aumento permitiu à Apple arrebatar brevemente a coroa da empresa mais valiosa do mundo da Nvidia. O trono mudou de mãos. Foi rápido, brutal e eficiente.
Os modelos de código aberto da China podem acabar com o domínio dos EUA?
Não se trata apenas de preços. É sobre geopolítica.
A startup chinesa Moonshot acaba de lançar o Kimi K3. Ele afirma ser o maior modelo de IA aberto do mundo, contendo 2,8 trilhões de parâmetros. Para os EUA, isso é um problema. Gostamos de ter vantagem. Quando um concorrente na China constrói algo que rivaliza com o desempenho da Antrópico ou OpenAI, o pânico se instala.
Angelo Kourkafas, da Edward Jones, disse isso claramente. A concorrência dos modelos de código aberto está a suscitar receios. Esses medos começaram na Ásia. Agora eles estão se espalhando aqui.
“O desenvolvimento mais recente é a competição de modelos de código aberto na China”, disse Kourkafas. “Potencialmente, isso está contribuindo hoje para alguma… fraqueza.”
O investimento em ações de IA vale o risco agora?
Não se você quiser retornos rápidos. O medidor de volatilidade – o VIX – subiu 1,3 pontos, para 18. Aqui está o que movimentou o mercado na manhã de terça-feira (horário local do leste):
- Dow Jones: subiu insignificantes 0,01%. Basicamente não se importou.
- S&P 500: Perdeu 0,58%. Doloroso, mas passível de sobrevivência.
- Nasdaq Composite: Queda de 1,25%. Um pedaço significativo perdido.
O Nasdaq atingiu o menor nível em três meses antes. Tentou se recuperar, cortando perdas, mas o medo ainda existe. A Netflix não ajudou. A gigante do streaming prevê resultados abaixo do esperado por Wall Street. As ações despencaram 9%. Isso pesou fortemente sobre todo o setor de comunicações, que caiu 2,4%.
Outros Movimentadores
A Intuitive Surgical também foi derrotada. As ações caíram 11,4% porque os seus robôs cirúrgicos da Vinci não estão a crescer tão rapidamente quanto se esperava. Mudanças no seguro podem estar atrasando o atendimento ao paciente. Um efeito colateral estranho, mas que prejudica os resultados financeiros.
Entretanto, o conflito EUA-Irão acrescenta ruído de fundo. Os EUA atingiram alvos no Irã. O Irã revidou nas instalações no Kuwait. Os preços do petróleo poderão subir. O sentimento do consumidor dos EUA é, na verdade, elevado, atingindo o pico de cinco meses em Julho. Mas isso não durará se os preços do gás subirem novamente.
O que acontece a seguir
Não há respostas fáceis. As emissões em declínio superaram as ações em alta na proporção de 1,2 para 1 na NYSE. Na Nasdaq, a proporção foi pior, de 1,5 para 1. A venda é generalizada.
Os investidores estão recuando. Eles estão se afastando dos negócios lotados. Eles querem ver resultados, não apenas exageros. Se as fichas não valerem a pena, os modelos não importam. Se os gastos não gerarem lucro, a bolha estoura.
Parece uma correção. Ou talvez apenas um aviso. O dinheiro está indo embora. Para onde vai a seguir permanece o verdadeiro mistério.
