Dovolená skončila. Alespoň prozatím.
Technologické akcie ztrácejí. Index S&P 500 utrpěl a Nasdaq dnes ráno vypadal jako místo činu. Investoři jsou jednoduše nervózní; aktivně opouštějí večírek, protože příběh o „bublině AI“ jim připadá méně jako zlatý lístek, ale spíše jako past.
Za poslední rok jsme uctívali umělou inteligenci na oltář. Nyní tento oltář vykazuje trhliny.
Proč akcie výrobců čipů klesají?
Je to jednoduché. Lidé utratili příliš mnoho.
Investoři si uvědomili, že rozsah výdajů na infrastrukturu AI je obrovský. Hlavní otázkou pro každého teď není, jak skvělá je tato technologie. Otázkou je, zda peníze, které tyto servery spálí, budou generovat skutečné zisky pro akcionáře.
“Je pravda, že tento krok je tažen akciemi čipů, což celkově jen utlumilo sentiment,” řekla Fiona Cincotta z City Index.
Má pravdu. Index polovodičů klesl o 1,8 %. Byl to jeho nejhorší týden od března, pokles o více než 20 % z maxima z konce června. Nvidia, korunovaný lídr, klesla o 1,4 %. Když padne těžká váha, otřese se celý sál.
Pro Apple však existoval světlý bod. Výrobce iPhone skutečně zvýšil jeho hodnotu. Tento mírný růst umožnil Applu krátce převzít korunu nejhodnotnější společnosti světa od Nvidie. Koruna změnila majitele. Bylo to rychlé, tvrdé a účinné.
Mohou modely Open z Číny zlomit nadvládu USA?
Není to jen otázka cen. To je geopolitika.
Čínský startup Moonshot právě vydal Kimi K3. Tvrdí, že je to největší světový model umělé inteligence s otevřenou váhou s 2,8 bilionu parametrů. To je problém pro USA. Raději máme výhodu. Když konkurent v Číně vytvoří produkt srovnatelný s výkonem jako Anthropic nebo OpenAI, nastane panika.
Angelo Kourkafas z Edwarda Jonese to řekl na rovinu. Konkurence otevřených modelů je problémem. Tyto obavy mají původ v Asii. Nyní se zde rozšiřují.
„Nejnovějším vývojem je konkurence otevřených modelů v Číně,“ řekl Kourkafas. “Toto potenciálně přispívá k nějaké… dnešní slabosti.”
Vyplatí se nyní investovat do akcií AI za riziko?
Ne, pokud chcete rychlé zisky. Ukazatel volatility VIX vzrostl o 1,3 bodu na 18. Zde je to, co hýbalo trhem v úterý ráno (východní čas USA):
- Dow Jones: Nárůst o ubohých 0,01 %. Bylo mu to úplně jedno.
- S&P 500: Ztráta 0,58 %. Bolí to, ale můžeme to přežít.
- Nasdaq Composite: Pokles o 1,25 %. Významná část je ztracena.
Nasdaq dříve dosáhl tříměsíčního minima. Snažil se zotavit snížením svých ztrát, ale strach je stále tam. Netflix nepomohl. Prognóza streamovacího giganta je pod očekáváním Wall Street. Akcie klesly o 9 %. To tvrdě zasáhlo celý sektor komunikací, který klesl o 2,4 %.
Jiné pohyby
Intuitive Surgical byl také zasažen. Akcie klesly o 11,4 %, protože jejich chirurgickí roboti da Vinci nerostli tak rychle, jak se očekávalo. Změny v pojištění mohou oddálit léčbu pacienta. Podivný vedlejší efekt, ale poškozuje to konečný výsledek.
Mezitím konflikt mezi USA a Íránem přidává hluk na pozadí. USA zahájily údery na cíle v Íránu. Írán odpověděl údery na cíle v Kuvajtu. Ceny ropy mohou vyskočit. Nálada amerických spotřebitelů je skutečně silná a v červenci dosáhla pětiměsíčního maxima. To ale nebude trvat dlouho, pokud ceny plynu opět vyletí vzhůru.
Co bude dál
Neexistují jednoduché odpovědi. Na newyorské burze cenných papírů počet pokleslých převyšoval postupující o faktor 1,2 ku 1. Na Nasdaq byla situace horší, 1,5 ku 1. Prodej byl rozšířený.
Investoři ustupují. Opouštějí přeplněné obchody. Chtějí vidět výsledky, ne jen humbuk. Pokud se čipy samy nezaplatí, na modelech nezáleží. Pokud výdaje negenerují zisk, bublina splaskne.
Vypadá to na opravu. Nebo možná jen varování. Peníze odcházejí. Kam přesně půjdou dál, zůstává skutečnou záhadou.
